本文摘要：12近日，宝丰能源开会了第二届董事会第二十三次会议、第二届监事会第十次会议，审查会通过了《关于用于筹措资金移位前期已投放募投项目自筹资金的议案》，表示同意公司用于筹措资金移位前期已投放筹措资金投资项目（以下全称募投项目）自筹资金38.04亿元。此前，公司亮相筹措资金大约80亿元，其中6亿元用来偿还债务银行贷款，其余74亿元投向焦炭气化制60万吨/年烯烃项目。记者了解到，宝丰能源二期募投项目60万吨烯烃项目预计2019年8月份建成投产，同时220万吨甲醇项目预计年底前投产。

12近日，宝丰能源开会了第二届董事会第二十三次会议、第二届监事会第十次会议，审查会通过了《关于用于筹措资金移位前期已投放募投项目自筹资金的议案》，表示同意公司用于筹措资金移位前期已投放筹措资金投资项目（以下全称募投项目）自筹资金38.04亿元。此前，公司亮相筹措资金大约80亿元，其中6亿元用来偿还债务银行贷款，其余74亿元投向焦炭气化制60万吨/年烯烃项目。记者了解到，宝丰能源二期募投项目60万吨烯烃项目预计2019年8月份建成投产，同时220万吨甲醇项目预计年底前投产。

宝丰能源方面告诉他记者，上述新项目相比于粉煤产气，焦炭单吨价格比煤低，但相同碳含量低，转化率较高，综合产气亲率比煤的产气亲率要低。据公司招股书透露，目前公司已享有还包括510万吨/年煤炭、400万吨/年焦炭、170万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃、30万吨/年聚乙烯、30万吨/年聚丙烯、57万吨/年精细化工等生产能力。

公司方面人士告诉他记者，随着新一轮生产能力的减少，预计公司将构成400万吨甲醇、120万吨烯烃、60万吨聚乙烯、60万吨聚丙烯生产能力规模。据透漏，宝丰能源在2019年以后的规划有两个方面：第一，继续做大高端煤制烯烃产业。第二是向精细化工领域挖潜，就是与国际国内大的高端技术公司合作，研发应用于一些高精尖技术来完备、扩展、伸延精细化工产业，作好高端化、差异化文章。宝丰能源：用煤制烯烃替代匮乏石油公开发表资料表明，宝丰能源地处中国能源金三角之一的国家级宁东能源化工基地核心区，是宁东能源化工基地的最重要组成部分，也是最先进驻宁东能源化工基地的骨干企业之一。

5月16日，宝丰能源在上交所上市，发售价格位11.12元/股。据理解，宝丰能源主营现代煤化工产品业务，还包括烯烃产品、焦化产品、精细化工产品三大产品分部，主要产品为聚乙烯、聚丙烯、焦炭、MTBE、显苯、改质沥青等。根据招股书表明，在过去三年时间中，公司分别构建净利润17.18亿元、29.23亿元、36.96亿元，年均填充增长速度相似30%。从现金流方面来看，宝丰能源亦大大丰沛。

数据表明，宝丰能源经营活动产生的现金流量净额2014年为6.48亿元，2018年已快速增长至32.65亿元。其中，主营产品聚乙烯、聚丙烯2018年产量分别为32.2万吨、30.21万吨，生产能力利用率分别为107.33%、100.7%，营收分别为26.19亿元、25.06亿元，分别占到主要产品收益的20.13%、19.15%。

根据透露，宝丰能源今年一季度沿袭此前增长速度，构建单季净利润10.2亿元，归属于母公司净利润较上年同期同比增长率24.93%，清净利率31.95%。公司方面回应，宝丰能源业绩可以维持低快速增长主要是倚赖公司聚烯烃产品产销量快速增长。

其中，聚烯烃产品2017年较上年产量同比快速增长13.07%，销量同比快速增长12.50%。据宝丰能源认购说明书表明，其开建的募投项目投产后，甲醇产量年快速增长大约130%，聚丙烯、聚乙烯产量年快速增长1倍。报酬更好的则是来自项目的未来现金流。

经测算，焦炭气化制60万吨/年烯烃项目达产后，年度营业收入、净利润分别为57.7亿元、11.8亿元。所得税后项目财务内部收益率为11.31%，投资回收期为10.11年（不含建设期4年）。

中国是丰煤、少油、缺气的国家，用煤替代石油是国家的能源结构战略。多达，国内2018年烯烃缺口在2000万吨，增长量大约9%。据理解，目前中国乙烯、丙烯以及烯烃深加工产品主要以石油为原料，而中国对于原油进口的依存度小于60%。

宝丰能源规划竣工了目前国内仅次于的单体高端煤基新材料循环经济产业园区，构建将煤炭不吃干榨清净，生产出近百种产品替代石油。一位宝丰能源方面人士告诉他记者，煤制烯烃与石油制烯烃比具备一定优势。

该人士回应，石油制60万吨的烯烃，建设投资成本约50-60亿元，煤制烯烃必须120-130亿，投资成本大约是油制烯烃的2倍。该人士回应，在原料成本方面煤制烯烃优势较小，1吨油制1吨烯烃，成本在7000多元/吨；5吨煤产1吨烯烃，成本在6000元/吨以内，差价约在1000-2000元。

由于煤制烯烃的固定资产投放较小，保险费后现金流较为好，是因为油必须用船运输，不会闲置大约1.5个月的资金溶解，但煤的备货仅有为5-7天，流动资金压力较小。

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