本文摘要：1借款用作何处？“乐视”为今年财经新闻贡献了最少的头条，上个月我去深圳造访互联网金融科技公司乐信——它刚在纳斯达克递交了IPO认购说明书，几位高管还打趣：我们和乐视可没什么关系。实质上，“乐视”本身所代表的也早已是两家公司。 在2017年9月底，乐视网发布公告称之为，白鱼改名为新乐视信息技术（北京）股份有限公司 ，虽然原名前加了一个新字，但“新的”有可能代表两重含义，一重代表上市公司体系与非上市公司的区隔，另一重代表昨日与今日的区隔。

1借款用作何处？“乐视”为今年财经新闻贡献了最少的头条，上个月我去深圳造访互联网金融科技公司乐信——它刚在纳斯达克递交了IPO认购说明书，几位高管还打趣：我们和乐视可没什么关系。实质上，“乐视”本身所代表的也早已是两家公司。

在2017年9月底，乐视网发布公告称之为，白鱼改名为新乐视信息技术（北京）股份有限公司 ，虽然原名前加了一个新字，但“新的”有可能代表两重含义，一重代表上市公司体系与非上市公司的区隔，另一重代表昨日与今日的区隔。2017年11月16日，融创中国（股票代码：01918）发布公告，天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（全称“天津嘉睿”）有条件表示同意分别向乐视网有限公司子公司乐视致新电子科技（天津）有限公司（全称“乐视致新”）获取借款5亿人民币（第一笔借款），向乐视网获取借款12.9亿人民币（第二笔借款），天津嘉睿是凝创房地产集团通过合约决定掌控的公司。这两笔资金皆用作一般运营资金，可以补足乐视网与乐视致新日常流动与经营资金。图：融创公告内容另外，融创房地产与乐视网议定 委托借贷协议，为乐视网现有债务及追加债务获取总额不多达人民币30亿元的借贷。

融创房地产与乐视网议定股权反质押借贷协议，据此，乐视网表示同意向融创房地产获取反担保。若融创房地产因根据委托借贷协议分担担保责任而支付涉及款项后，乐视网必需立刻足额向融创房地产支付涉及款项，及将其持有人的乐视致新26.7702%股权质押给融创房地产。

图：融创公告内容乐视致新以乐视超级电视为品牌，专门从事智能互联网电视的研发、生产及销售业务，支撑乐视网的大屏生态业务，而乐视网持有人乐视致新40.3%的股权。在此之前，贾跃亭回应因乐视非上市体系及其本人资金危机持续减轻，已无力遵守无息借款予上市公司的允诺,也无力遵守增持上市公司股份允诺。这笔借款，毫无疑问有助乐视上市公司体系走进泥沼。

对融创而言，孙宏斌虽然客观上做到了“白衣骑士”，可他是缜密的商人，仍然不会遵循商业逻辑。以这次交易为事例，这两笔借款年利率皆为10%， 而且融创公告中也提到，第一笔借款的先决条件之一是，艺视致新应将其持有人的乐视投资100%股权质押给天津嘉睿，乐视网不应将其持有人的重庆乐视小额贷款100%股权，霍尔果斯乐视新生代100%股权，及乐视体育6.47%股权质押给天津嘉睿。

图：融创公告内容第二笔借款的先决条件之一是，乐视网不应将其持有人的乐视致新13.5416%股权、乐视云50%股权，质押给天津嘉睿。图：融创公告内容即使在不考虑到乐视投资、乐视小贷、乐视新生代、乐视体育等质押物价值的情况下，参考最近一次融资估值，乐视致新40%股权和乐视云50%股权的价值合计大约为125.54亿元，即便以40%股份出售，仍不足以涵括此次借款和借贷金额，孙宏斌不必担忧这笔钱不会打了水漂。

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