本文摘要：第一物流全媒体9月8日讯（微信：cn156news 记者周艳青） 9月7日，百世物流向美国证券交易委员会（SEC）递交了F-1/A首次公开发表认购（IPO）修编文件，发布了IPO公布价区间以及白鱼筹资额。 根据修编文件，百世物流的IPO发行价区间为每股ADS 13美元至15美元，最低融资9.32亿美元。 文件表明，百世在纽交所上市，股票代码为“BSTI”。此外，百世物流计划在此次IPO中出售6210万股ADS股份。

第一物流全媒体9月8日讯（微信：cn156news 记者周艳青）　　9月7日，百世物流向美国证券交易委员会（SEC）递交了F-1/A首次公开发表认购（IPO）修编文件，发布了IPO公布价区间以及白鱼筹资额。　　根据修编文件，百世物流的IPO发行价区间为每股ADS 13美元至15美元，最低融资9.32亿美元。

　　文件表明，百世在纽交所上市，股票代码为“BSTI”。此外，百世物流计划在此次IPO中出售6210万股ADS股份。其中，百世物流公司将出售5356万股ADS股份，购股股东将出售854万股。　　四大板块牵头上市　　供应链成特色　　与圆通、中通等租车企业上市有所不同，租车只是作为百世集团上市的业务板块之一，除此之外，还有百世供应链、百世快运和百世店特几大板块。

百世自己的定位也是综合性供应链服务提供商。　　① 百世供应链：百世供应链能力在物流行业堪称独树一帜，据报，百世取得了2016年度国家邮政局新闻部授予的中国租车最佳技术创新奖。　　基于这种技术方面的优势，百世的营收中供应链占有了相当可观比例。根据文件表明，菜鸟、李宁等500多家大企业以及众多中小企业都与百世有供应链方面的合作。

文件表明，百世目前享有305个云仓，覆盖面积29个省份和174个城市。　　② 百世租车：百世租车与其他通达系由租车的家族性质浓烈不过于一样，而且出生于也比较较早，因此规模与其他通达系由相比较小，但其增长速度显然在业内领先。　　根据文件阐释，2012年—2016年间，百世的包覆量填充增长率超过93%。

2014年—2016年包覆量7.4亿件、14亿件、21.7亿件，营业收入分别为22.6亿、31.1亿和53.9亿。也就是说2016年，百世的日均包覆量在600万件左右，2016年市场份额在6.9%。

　　这与顺丰去年的日均700万件、通达系600万-1200万件、京东天天等350-450万件，以及快捷、宅急送、全峰等100万件左右的量级比起，增长速度很相当可观，早已正处于第一梯队。　　根据文件，目前百世租车的大型货运中心有64个、服务公司中心117个、租车服务网点多达21000个，100%覆盖面积中国所有省市，覆盖面积乡镇比例高达98%。

　　③ 百世快运：百世快运的数据，共计享有69个中心站点，74个服务公司中心，6000多个服务网点，覆盖全国所有省份，覆盖面积96%的城市。根据文件，累计2017年6月30日，在其平台上登记的运输服务供应商和代理商早已多达1900家，共计享有卡车11万。　　④ 百世店特：百世店特创立于2015年，其意图为便利店获取网上商品订购和商店的管理服务，通过百世店特的商品订购来修改供应链，代替原本的多层分销模式。并在此基础上，额外获取B2C的最后一公里、货到付款等电子货币服务。

文件表明截至2017年6月30日，其早已享有会员店314414家，覆盖面积24个省的48个城市。　　亏损持续　　店特投放或将增大盈利可玩性　　① 百世持续亏损。而百世的亏损情况也仍然被外界注目，根据招股书上的公开发表数据，从2014年—2016年亏损从7.1亿到10.5亿，再行到13亿，仍然维持着亏损的状态，且大幅亏损不断扩大。

　　② 唯有供应链业务盈利。而从另一张图中可以看见，除了优势板块供应链业务有盈利，其他租车、快运和店特业务都在2016年亏损。　　值得注意的是根据招股书，累计2017年6月30日，百世净亏损6.24亿元，比起2016年同期的6.34亿元，亏损收窄。

　　③ 先前增大投放或减盈利可玩性。根据招股书，百世对未来百世店特寄予厚望，回应还将减少其规模，这种前期规模化建设带给的将是巨额下跌的成本投放，或将激化盈利压力。

　　并且值得注意的是，此前有媒体报道，截至2017年3月31日，百世店特超过333876家，其中加盟店为257658家，而此次过去3个月后，文件中数量表明只有31万多家，这是出于战略调整原因还是其他原因，百世方面称之为正处于克制期，不问更加多情况。　　④ 赴美国上市或因盈利困境。对于这个时间上市，租车专家蔡伟阳指出这是租车企业上市热潮的沿袭，租车企业但凡有机会都期望谋求上市。

　　而上述盈利压力，其猜测就是为何百世谋求美国上市的原因，“百世的亏损是必定面对的过程，作为租车第二集团企业要构建跨越式发展必需要有这个过程。”　　因此，他指出：“就目前情况，百世离盈利应当还较远，所以他去美国上市。”　　⑤ 筹资更加多用作供应链建设。

此外，对于此次白鱼筹资的资金用于计划，百世在文件中也作出规划：1亿美元用作技术基础设施和研发额外的服务和解决方案的持续投资；　　用3亿美元在综合物流和供应链服务网络建设，以及百世店特的网络更进一步不断扩大上。　　市场接纳程度或不受　　经营状况和股东影响　　① 盈利状况影响市场接纳。

对于接下来的市场反响，蔡伟阳指出，上市会彻底转变百世的经营情况，因此他猜测百世上市后，保持资本市场展现出有可能比中通更加艰苦。　　据报，中通上市前的营收状况：2015年以及截至2016年6月30日起至的六个月，中通快递分别袭港收益9.15亿美元和6.39亿美元，袭港净收益2亿美元和1.15亿美元。

　　这种盈利较好的情况下，中通上市首日即暴跌发行价。　　② 云仓模式或出优势。蔡伟阳指出市场对其感官或也影响后期市场接纳，“百世的供应链实际市场体现一般，百世店特未有跑出同行也在尝试的领域，或无法协助其转变目前的问题。”　　但他也接纳百世在供应链云仓模式上的进程：“云仓显然是未来的方向，比起其他租车企业，百世集团显然享有更加多方面的资源，先前要看他否有效地协同。

”　　③ 阿里系由股权或影响市场观点。此外，百世的股权结构中，阿里巴巴占到股23.4%，菜鸟网络占到股5.6%，合计股权29%。百世创建人周韶宁股权14.7%。

因为阿里系由作为仅次于股东，有分析人士指出，这将让市场对其有更加多正面观点。

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