本文摘要：4月26日，顺丰控股发布了2017年一季报，在租车行业整体发展上升的背景下，公司业绩维持务实快速增长。数据表明，顺丰控股构建营业收入154.71亿元，同比增加25.55%，净利润超过7.74亿元，同比增加13.76%，基本每股收益为0.18元/股，同比小幅减少了5.88%。

4月26日，顺丰控股发布了2017年一季报，在租车行业整体发展上升的背景下，公司业绩维持务实快速增长。数据表明，顺丰控股构建营业收入154.71亿元，同比增加25.55%，净利润超过7.74亿元，同比增加13.76%，基本每股收益为0.18元/股，同比小幅减少了5.88%。

　　租车行业整体发展高位上升　　国家邮政总局日前发布的数据表明，租车行业在2017年一季度，全国租车服务企业业务收入总计已完成984.6亿元，同比快速增长27.4%，较2016年一季度增长速度42.1%、2015年一季度增长速度31.6%有所上升。这是7年来租车行业首次经常出现行业增长速度上升的局面。稳定快速增长或将沦为行业新的常态。

回应，川财证券分析师指出，造成租车行业一季度业务增长速度上升，收益同比上升的主要因素是电商市场增长速度上升、一线城市招工难和加盟商利润空间或到临界点等，指出租车行业在资本的推展下更进一步抢占市场份额的情况下，由于运营效率、自动化程度、服务质量以及人工成本掌控等方面的差距不会最后造成租车行业的格局变化。　　顺丰维持务实快速增长态势　　在租车行业增长速度上升的同时，顺丰控股仍然维持了较高的营业收入总额，2017年一季度营业收入近155亿元，同比增加25.55%，行业龙头的地位显著。

顺丰2016年营业收入增长速度为21.51%，而一季度收益增长速度有显著提高，约25.55%。尽管电商件市场增长速度下降显著，但顺丰占有优势地位的中高端商务件市场增长速度并未不受影响；另一方面，顺丰去年在业务布局上投放较小，目前已表明出有效益。　　顺丰一季度毛利率20.10%，比去年平均值毛利率19.69%有所下降，应系归功于去年下半年投放所产生的效益。

去年6月，顺丰在行业内首家发售时效产品，同时增大对前瞻性业务的投放。在其季报对上半年业绩预测的说明中，也有谈及： 不应公司发展策略，在维持公司业务快速增长的情况下，之后增大对营运资源的前瞻性投放。

因此，2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润在16.3亿元~-18.3亿元的区间。由此看来，投放对于当期成本有一定影响、投放对于之后几个季度的业绩也有正面的提高。　　申万宏源分析师路达回应，顺丰的直营租车模式在前期虽然投放较小且扩展较快，但公司需要掌控整个租车运输网络流程，具备服务质量把触优势，且单价收益较高的先发优势，直营模式有助强化派件团队管理，提升服务品质提高公司口碑。　　从目前发展来看，租车行业布局早已可行性已完成，加盟扩展优势边际效率下降，直营优势将渐渐反映，未来随着租车行业的大大成熟期，市场对价格敏感度上升，租车行业必将以服务品质为导向，顺丰作为使用直营模式的租车企业中的佼佼者，其服务质量仍然位居行业首位，分送时效遥遥领先，未来未来将会厚积薄发。

　　同时，由于顺丰坚决回头高端路线，2016年顺丰平均值每单收益22.15元，远高于行业12.71的均值，低单价水平为公司低营收的务实快速增长获取确保。　　多元化布局强化实力　　顺丰控股在2016年登岸A股已完成资本市场布局后，大力扩展公司业务，布局细分市场，守住先发优势。顺丰迎合生鲜电商愈演愈烈潮流，布局冷链运输业务；应付家电家具等大件运输市场需求及减轻集团运力闲置，以时效性进占重货运输市场；跨境电商发展催化剂国际租车市场需求，公司为有所不同客户发售多种类型的国际业务；在最后一公里方面，公司利用自有配件员布局同城配业务并发售“顺丰家”等020新零售模式。目前，这些领域少有租车企业投身于，顺丰守住发展先机，将取得更佳的发展。

　　在一季报中，顺丰经营活动产生的现金流量净额较上年同期有了极大幅度的上升，回应，顺丰说明称之为是由于本期财务公司追加吸取内部成员单位存款等业务，按规定不应缴存中央银行准备金下降导致的净流入减少，以及因购买商品、拒绝接受劳务缴纳节奏较上期减缓而引发的净流入减少所致。　　同时，顺丰也在一季报中预计2017年上半年的净利润将超过16.3亿元-18.3亿元，与2016年基本持平或小幅波动。

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